已知甲、乙、丙3个企业的相关资料如下:
资料一:甲企业历史上现金占用与销售
收入之间的关系如下表所示。
资料二:乙企业2019年12月31日资产负债表(简表)如下表所示。
该企业2020年的相关预测数据为:销售收入20000万元,新增留存收益100万元;不变现金总额1000万元,每1元销售收入占用变动现金0.05元,其他与销售收入变化有关的资产负债表项目预测数据如下表所示。
资料三:丙企业2019年末总股数为300
万股,该年利息费用为500万元,假定该部分利息费用在2020年保持不变,预计2020年销售收入为15000万元,预计息税前利润与销售收人的比率为12%。该企业决定于2020年初从外部筹集资金850万元。具体筹资方案有两个:
方案1:发行普通股股票100万股,发行价每股8.5元。2019年每股股利(D?)为0.5元,预计股利增长率为5%。
方案2:平价发行债券850万元,债券利率10%,适用的企业所得税税率
为25%。
假定上述两方案的筹资费用均忽略不计。要求:
(1)根据资料一,运用高低点法测算甲企业的下列指标:
①每元销售收入占用变动现金;
②销售收入占用不变现金总额。
(2)根据资料二,为乙企业完成下列任务:
①按步骤建立总资产需求模型;
②测算2020年资金需求总量;
③测算2020年外部筹资量。
(3)根据资料三,为丙企业完成下列任务:
①计算2020年预计息税前利润;
②计算每股收益无差别点时的息税前利润;
③根据每股收益分析法作出最优筹资方案决策,并说明理由;
④计算方案1增发新股的资本成本。