破产清算是指私募股权投资基金投资的企业运营失败，项目以破产而告终，被迫退出的一种形式。私募股权投资企业进行清算，主要在以下三种情况下出现：①由于企业所属的行业前景不好，或是企业不具备技术优势，或利润增长率没有达到预期的目标，私募股权投资基金决定放弃该投资企业；②所投资企业有大量债务无力偿还，又无法得到新的融资，债权人起诉该企业要求其破产；③所投资企业经营太差，达不到IPO的条件，且没有买家愿意接受私募股权投资基金持有的企业的权益，而且继续经营企业获得的收入无法弥补可变成本，继续经营只能使企业的价值变小，只得进行破产清算。