在应用CAPM进行事后风险调整时，也应注意：(1)理论上的无风险收益率(证券市场线中使用的无风险收益率)与实际应用中的国债收益率往往不同。(2)没有被普遍接受或使用的完全具有代表性的市场指数。(3)证券的波动性会使统计误差变得很大，并对超额收益α的测度造成实质影响。(4)β系数并不是同定不变的。